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　　文/唐飞

　　来源/价值星体Planet（ID：ValuePlanet）

　　全球游戏公司中，腾讯是绝对的主人。

　　Newzoo数据显示，2021年是游戏辉煌的时候，全球总收入接近2000亿美元。

　　Newzoo数据显示，2021年是游戏辉煌的时候，全球总收入接近2000亿美元。其中1270亿美元是由前十家公司创造的。

　　腾讯在前十家公司中排名第一，2021年薪约322亿美元，比去年增长9.9%。这一收入数据几乎是索尼和苹果在第二名和第三名的收入之和，可见腾讯在游戏领域的实力。

　　Sensor 在Tower发布的2021年全球手机游戏收入排行榜中，腾讯《PUBG Mobile》《王者荣耀》占据绝地求生手游国际版前两位。App Annie的全球用户费用清单消除了广告收入的影响，只看客户的付费意愿，尽管《王者荣耀》《PUBG Mobile》和平精英只排名第四、第六和第九，但腾讯是唯一一家拥有三款游戏的公司，也是赢家。

　　在腾讯的游戏布局中，海外业务提升更快。2021年Q4，腾讯本土市场游戏收入296亿元，同比增长1%；《王者荣耀》主要由《王者荣耀》组成、《金铲之战》、《英雄联盟手游》等游戏推广。国外市场游戏收入132亿元，同比增长34%，主要体现在《Valorant》以及《皇室战争》等新知识，与Digital合作 Extremes的影响。

　　然而，在今年第一季度，腾讯手机游戏海外业务业绩的快速发展已经“放缓”。 　　

　　总体而言，2021年Q1腾讯网络游戏收入436.38亿元，同比增长0.1%，环比增长1.9%，这是近年来的最低点。

　　东吴证券调整递延收入，发现腾讯手机游戏本季度流量约614.8亿元，比原收入多29%，但同比数据更难看，下降11.1%。

　　但在国外，腾讯手机游戏的增长率较差。2022年Q1腾讯国外市场游戏收入106亿，同比增长4%，环比下降20%。这与去年年底30%以上的增长率形成鲜明对比。

　　腾讯表示，环比下降的主要原因有三个，《PUBG Mobile》2021年Q4对游戏收入下降等 调整Supercell收入后，基数较高，与Riot(拳头公司)会计报表一次调整。

　　但事实上，全球游戏市场正在收盘，腾讯很难保护自己。根据Sensor Tower数据显示，2022年Q1全球网络游戏市场收入同比下降6%至212亿美元，原因是疫情导致全球手机游戏市场井喷式增长，2020年Q2达到最高增速，同比增长33%，2021年Q1达到峰值226亿美元。

即使市场不好，腾讯的对手也没有闲着。

根据Sensortower的数据，2018-2021年，腾讯手机游戏出航收入CAGR为106%，虽然平方根相当高，但已被米哈游(156%)、三七互娱(126%)、莉莉丝(125%)等公司超越。

　　在竞争对手的入侵下，腾讯手游的市场份额也在下降。以手机游戏为例，2022年Q1，腾讯手机游戏市场份额为66.7%，同比下降4%％，同比下滑了5％。

　　一系列数据的下降也让一些投资者担心全球游戏巨头的未来。今年4月7日下午，腾讯大股东Prosus宣布计划通过附属公司MIH TC Holdings销售腾讯股份最大1.9189亿股，约为腾讯发行股本的2%，总额达到1000亿港元。

　　2021年6月1日，腾讯股价报收607.93港元/股，而今年6月1日，腾讯股价仅存360.4港元/股，一年跌幅超过40%。 　　

　　回到手机游戏本身，腾讯手机游戏在海外的增长下降可能会隐藏更多的威望协会。

　　腾讯手机游戏的现有创意与其说是由于其卓越的创意和卓越的制作，不如说是由于其在国际范围内对优质游戏或网络游戏工作室的持续投资和回收。

　　自端游时代以来，这种“买买买买”的思路一直延续至今。最著名的案例之一是腾讯100%回收Riot，包括当时世界上最受欢迎的终端游戏《英雄联盟》。这款产品不仅帮助腾讯在终端游戏期间赚了很多钱，还为后来的幸运树《王者荣耀》带来了一个参考模板。

　　腾讯现在最赚钱的游戏之一《PUBG Mobile》都变成了Bluehole Studio股东获得绝地求生版权后创造的国际版本。

　　腾讯虽然依靠“钞票能力”一路唱歌，但进入2021年后，腾讯的回收和投资数量发生了变化。

　　与自己相比，腾讯手机游戏的投资频率和金额都有所下降。根据IT橘子数据，腾讯于2021年投资了61家游戏公司，总额超过186亿元。腾讯在今年四个季度分别出售了29次、14次、16次和2次，总体呈下降趋势。腾讯今年前三个月只卖了四次，总额7.79亿元，较去年同期72.01亿元大幅缩水。

　　但在外界，优秀的游戏研发部门是绝大多数游戏厂商追求的热点。以腾讯的老对手网易为例，2013-2020年，网易的投资节奏相对稳定，这八年平均每年投资约3笔。到2021年，网易投资进入爆发期。据统计，网易一年投资17次，其中国外投资比例略大(53%):47%）。

　　巨大的新敌引擎也在聚集“抢购”。2021年上半年，大量引擎聚集投资了四家游戏公司，如盖姆艾尔、穆通科技、爱情互动娱乐、代码干坤等。下半年，他们投资了优米互动娱乐、雷庭韩海和麦博游戏。这些企业大多与游戏出海有关。

　　在国外，巨型引擎也取得了一些成就。今年5月，巨型引擎投资捷克游戏研发团队Madfinger Games，该工作室开发了许多FPS游戏，如《暗影之枪：传奇》、《全境危机：城市生存》等，更有传言称双方已逐步联合开发新游戏。

还有一些野蛮成长的公司，甚至根本不愿意得到腾讯的应用，最典型的案例就是米哈游。

这家游戏公司成立于2011年，最初依靠《崩溃学园2》和《崩溃3》来稳定自己的脚。2020年，米哈游的《原神》正式对外测试。该产品不仅没有接受腾讯的投资，还完全绕过了腾讯的宣传系统。

　　根据Sensortower的数据，《原神》在2021年中国手游收入TOP10中排名第一，年收入超过1.8亿美元。

　　腾讯手游为了抵御这种敌人，除了推动产品出航外，还直接将“岗哨”建在战场上。

　　去年12月，腾讯正式推出海外游戏品牌Level Infinite，提高本地化发行和经营能力。波士顿、洛杉矶、西雅图、加拿大蒙特利尔、新加坡和其他地方设立了许多在线游戏工作室，以制作或支持不同的游戏。最新消息显示，腾讯仍在英国利物浦设立了由腾讯手机游戏全球合作伙伴副总裁Petete的新网络游戏工作室 Smith领导。

　　由此可见，腾讯手机游戏的出航策略是一手抓研发，一手抓本土化。希望通过吸收全球人才(工作室)来提高R&D实力，通过本地化运营来提高用户的渗透性和粘性。

　　但从Q1的结果来看，腾讯手机游戏的一系列操作仍处于早期阶段，短期内没有带来利润。

成本飙升，腐蚀性利润

　　游戏出海前可能是一个选择，但现在是一个必要的选择。

　　但对于所有身处其中的参与者来说，在“火爆”中战斗似乎已经成为必然。

　　Newzoo《2021年全球游戏市场报告》显示，2021年，中国游戏以456亿美元的收入占据了全球近26%的行业，其次是美国，占据了全球约24%的行业。中美两国共同覆盖了全球市场的一半，另一半也分散在日本、韩国、欧洲、东南亚、拉丁美洲、中东等地。

　　除中国本土市场外，中国发行商在美国、日本、韩国等世界主要网络游戏市场的市场份额保持领先水平，并保持高速增长，在各关键国家的市场份额保持在20%以上。其中，中国发行商在美国市场的市场份额为21%，客户支出同比增长35%；日本市场占22%，客户支出同比增长6%，韩国市场占23%，客户支出同比增长 28%。在全球Top2000网络游戏中，中国市场占23.4%，较去年同期增长3.6％。

游戏厂商蜂拥而至后，游戏出海的成本一直在上升。

2020年，米哈游CEO刘伟在接受采访时表示，“原神”科研投入1亿美元。从《原神》开始就有一个示范，“玩游戏1亿美元，推游戏1亿美元”。

　　这也反映在许多上市公司的财务报告中。以航行元老IGG为例，IGG在2021财年的研发支出为12.54亿港元，同比增长82%。与2021年的13%相比，研发支出占收入的比例为21%，增长了8%％。

　　同样，腾讯也没有逃脱这种“运势”。2022年Q1腾讯增值服务板块(含网络游戏和社交媒体)成本360.55亿元，同比增长10.8%。公司第一季度总毛利率为42.1%，同比下降42.1%％，净利率为17.51%，同比下降18%％。

　　成本上升和腐蚀性利润只是腾讯手机游戏出航面临的第一个问题。更大的问题是腾讯依赖成名的社交网络 游戏玩法在海外根本“玩不转”。

　　腾讯凭借社交产品的粘性和关系链，成功地从早期的QQ农场输出了几款游戏作品，享受了中国微信和QQ的数十亿客户。、《QQ炫舞》，现在的《王者荣耀》、英雄联盟手机游戏。然而，Whatsapp已经被外国社交媒体使用、由Facebook、Twitter等巨头控制，腾讯不具备将社交流量转化为游戏用户的前提。

　　假如付钱买量，腾讯难免会深陷与众同行的斗争。

　　从整个行业的营销投入来看，2021年游戏购买量明显高于去年同期，上半年和下半年购买量同比增长31%、26%。可以预见，购买成本只会越来越高。IGG在财务报告中表示，中国游戏企业大力布局外国市场，加剧了行业竞争布局，增加了公司的推广成本。

汇总

　　6月7日晚，国家新闻出版署官网公布了今年第二批游戏版号。

　　值得注意的是，腾讯及其产品名单上仍然没有版本号信息。此前4月11日版号发布时，包括心跳网络、游族网络、创梦天地、莉莉丝及其百百度等厂商都拿到了版号，当时名单上没有腾讯。

这让腾讯的地位略显尴尬。在严格的国内市场控制背景下，“不出航就出局”似乎是一个预兆，尤其是在米哈游等“后浪”的追求下。

腾讯互动娱乐业务系统副总裁马晓毅在接受GamesBeat独家采访时表示：“以前，我只花了大约20%的时间出国，大部分时间都在中国度过。现在，我花了60%的时间在国际市场上。”