游戏股领头羊三七互娱股价连日暴跌。10月12日，中国a股市场强势上涨，但由于疫情下流量爆发，游戏板块暴跌，成为当日市场唯一下跌的板块。其中，a股游戏龙头股三七互娱(0025555，7月中旬市值一度超过1000亿元).SZ）10月13日，三七互娱继续下跌2.26%，10月14日，公司股价再次大幅下跌4.11%，截至收盘股价35.22元。全新市值747.3亿元，10月15日。

　　为什么7月份市值刚刚达到1000亿元的三七互娱股价暴跌？上周末，招商券商TMT会议认为，第三季度购买成本增加，导致三七互动娱乐可能增加收入而不增加利润。市场认为，股价反应激烈或购买成本销售导致业绩负面预测。

　购买量是近年来流行的推广方式

　　购买量是近年来流行的游戏推广方式，即游戏公司将游戏推广内容制作成照片或视频，在社交媒体、热门新闻、短视频等软件上推广，吸引用户观看和下载。

“购买是近年来流行的游戏推广方法”，一家小型游戏公司首席执行官张邦（笔名）告诉记者，“2016年之前游戏推广方法主要依靠联合运输，应用商场是下载游戏的关键方式，我们和渠道，让用户更容易找到我们的游戏，这实际上是一个被动的表现。购买量是主动显示的。我们将游戏推广内容制作成照片或视频，在社交媒体、热门新闻、短视频等软件上推广，吸引用户观看和下载。效果还可以。因此，近年来，我们把钱花在购买量上。”

　　在游戏市场上，R&D、销售和渠道是带动性能的三驾马车。从页面游戏开始的三七互动娱乐一直是游戏行业的大买家。根据移动营销数据平台APP 据Growing统计，2019年7月中国游戏广告营销最多的公司是三七互娱。换句话说，三七互娱是中国游戏广告营销中的第一家。

　　2020年上半年，三七互娱互联网流量成本进一步上升。据《中国日报》报道，截至2020年6月，三七互娱互联网流量成本达到44.39亿元，较去年同期增长25%，是当期营业收入78.89亿元的56%；是本期净利润17亿元的2.6倍。

　　记者整理财务报告发现，2017年至2019年3年，三七互娱收入分别为61.89亿元、76.33亿元和132.27亿元，同比增长17.93%、23.33%和73.3%；此外，其营业费用分别为19.08亿元、33.47亿元和77.37亿元，同比增长率分别为19%、74%和133%的收入占31%、43%和58%。

　　上半年，三七互娱收入79.89亿元，营业费用45.496亿元，占收入的56%。

　　上半年，三七互娱收入79.89亿元，营业费用45.496亿元，占收入的56%。报告期内，三七互娱研发成本为6.44亿元。虽然研发支出比去年同期增长了98.7%3.24亿元，但只占总收入的8%。A股发售游戏企业的完美世界和巨人网络研发支出分别占总收入的16%和29.8%。

　　10月13日收盘后，三七互动娱乐为投资机构举行了电话会议。三七互动娱乐董事会秘书兼财务经理叶伟、副总裁何宏解释了公司的基本面和经营情况。参与者包括汇天府、博世、嘉实、景林等多家基金、私募股权机构和多家证券公司的科研团队。

　　三七互娱董事会秘书兼财务经理叶伟在介绍公司基本情况时表示，2020年手机游戏行业发展迅速，也迎来了新的竞争对手加入这个快速发展的市场。“我们坚信，稳定、勤奋、进取、有创意的核心团队一直是内容行业最坚实的基本面。在此基础上，公司可以卵化更多的新类别游戏，为R&D等单位创造更多的空间，对公司的发展非常有信心。”

　　根据三七互动娱乐公布的投资者关系活动记录表，一些投资者询问，目前的购买量已成为该领域的一种常见玩法，市场担心交通价格的上涨。

　　对此，三七互娱高管回应说，近年来，在流量和内容之间，一直存在着稳定的议价权平衡。市场总是充满竞争和机遇。这些机会是玩家无法满足要求的。只要他们能准确地满足用户的需求，他们就能在稳定的平衡中站稳脚跟。

　　三七互娱高管表示，具有传统优势的大厂进入买入市场是因为看中了流量运营的前景，这是一个巨大的市场潜力。

　　值得注意的是，从2019年第四季度不断购买三七互娱的私募巨头冯柳，其高毅邻山1号远望基金在2019年第四季度拥有公司5180万股，占2.45%，但在2020年第一季度，该基金持股比例大幅下降至1.07%，持股2250万股，排名第九大股东。到2020年中报，高毅邻山一号远望基金已完全撤出三七互娱十大股东名单。到2020年中报，高毅邻山一号远望基金已完全撤出三七互娱十大股东名单。